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瑞信證券指出，受惠於「4K升級速度加快」、「市佔率提升」、「庫存修正完成」等3大利多題材，面板驅動IC族群今年股價表現可望優於面板製造族群，較看好聯詠（3034）、奇景、頎邦（6147）。瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出，根據包括IC設計、晶圓代工、後段封測在內的驅動IC供應鏈所公佈的去年第4季營收數據，表現都優於預期，主要原因有2項：一、急單效應；二、大尺寸面板開始備庫存，尤其是部份面板價格已跌至現金成本。

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以IT面板為例，蘇厚合表示，去年上半年開始出現庫存備貨過多現象，之後一路調整至第3季，隨著第4季IT面板與驅動IC出貨開始反彈，意味著庫存調整已近尾聲、今年零組件出貨動能將回歸正常。至於電視面板方面，蘇厚合指出，去年第4季在面板廠商降價，以期季底針對新年與農曆新年銷售開始備貨需求帶動下，面板出貨開始出現增溫跡象；此外，面板需求回溫與4K普及率提高，都有助於第4季電視面板驅動IC出貨動能，只是今年1至2月因淡季效應、致使電視面板出貨動能依舊疲弱，但驅動IC第1季出貨預計仍可較去年第4季成長。根據蘇厚合的預估，今年電視與IT面板出貨將與去年持平或小幅下滑，但第1季會將會是底部，其中電視面板在新機款推出、開始備庫存、足球歐冠聯賽（6月10日至7月10日）與奧運（8月5至21日）促銷備貨等效應帶動下，出貨將從3月開始回溫。蘇厚合認為，智慧型手機解析度升級趨勢也會持續下去，一方面品牌大廠必須追上規格，另一方面面板價格下滑給予升級空間，預估FHD以上智慧型手機面板比重將由去年下半年的30％提升至今年下半年的40％，驅動IC龍頭廠商可望從中受惠。至於iPhone相關顯示器零組件出貨狀況，蘇厚合表示，去年11月就已調降過一次，根據最新訊息，今年首季iPhone驅動IC出貨預估將較去年第4季下滑40～50％、低於外資圈預估平均值的下滑30％以及歷史平均值的下滑20％，更甚者，壓力觸控零組件也是如此，後段零組件下滑情況更為嚴重。目前蘇厚合給予「表現優於大盤」投資評等者為頎邦、奇景、聯詠，至於敦泰（3545）則是列為「中立」，頎邦合理股價預估值由60元調降至56元，聯詠與敦泰則分別由140與25.5元調升至142與31元。(工商時報)





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